Keppel Pacific Oak Usd Reit(CMOU.SGX) 发布了1H2020 报告,先看财务数据:

  • Revenue 上升20.1%,1H2019为USD58.7mil,1H2020为USD70.5mil
  • Net property income上升15.7%,1H2019为USD36.2mil,1H2020为USD41.9mil
  • Distribution per unit上升3.3%,1H2019为3cent(USD)per unit,1H2020为3.1cent(USD)per unit

Keppel Pacific Oak USD Reit 宣布派发股息3.1cent(USD)per unit,Ex-date 29/7/2020,payment date 24/9/2020

美国疫情不断恶化下,keppel pacific oak给出令人意外的好业绩。Revenue增长20.1%下,股息只成长3.3%的原因是公司在收购One Twenty Five时以private placement集资,增加了13.7%新股,导致收入在一定程度上被稀化。

Revenue & net property income的大幅增加贡献于刚在Nov2019完成收购的One Twenty Five in Dallas, Texas。同时Keppel Pacific Oak录得14.7%的租金增长(rental reversion),成功租出额外的92,000sf可出租空间后,整体occupancy rate提升至94.3%(1Q2020:94%) 吓人的是,公司目前整体property revenue yield为11.07%,一般REITs 平均revenue yield仅仅为7-8%

2020财政年,只有占总资产2.8%租约期满,平均租约期满期限(weighted average lease expire)为4.1年,同时keppel pacific oak重组了所有2021年期满的贷款,平均贷款期满期限(weighted average debt expire)推迟至3.4年,可是今年尚有8.2%,或USD40.8mil的贷款到期,无需担心的是,公司手上握有USD58mil现金。

covid对keppel pacific oak并不是完全没有影响,公司收到15.2%租户申请租金协助,可是公司最终只批准了15.2%当中的5.7%,相等于整体租户的2.8%给予协助,所以影响非常小。

对于下个季度的预测,keppel Pacific Oak预测美国的平均租金将下滑大约6%,可是目前公司平均租金低于市场10。8%,所以我预测下季度理应保持收益,distributable income per unit为1.55cent(USD)per unit.

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