用margin account来买 reits,不是什么新鲜事,国内外早有许多文献记载,甚至有付费课程,今天我们谈谈这方法:

可赚好多钱吗?当然可以!
会破产吗?当然会!

请永远要记得,使用margin account会破产,把风险放在第一位。

进入正题:

Margin account是一种融资产品,容许您抵押手上的股票,以购入更多的股票。而投行从中赚取利息,一般上利息为 blr – 2,大约为4%

Margin account都有一个 margin ratio,一般上为60%, formula 如下

Margin ratio = total outstanding / total share value

必须把margin ratio 保持在60%或以下,否则就会中margin call ,需要补仓,或force sell股票。

假设今天我持有1000unit REIT A, 今天的股价为 rm1, 而投行为了降低风险,不会给予股票100%估价,由于REIT 属于低风险股票,一般上给予90%,那么每 unit的估值为 RM0.90

假设我持有1000unit 的 REIT A, 然后我以RM1 从市场上购入 1000unit的 REIT A,那么我的 margin ratio 为

Rm1000 / rm1800 = 55.5%

Total outstanding =  rm1000 刚通过借贷买的股票
Total share value = (rm1000借贷买的股票 + rm1000本来持有的股票) x 90% (投行估值) = rm1800

明白了吗?

那么,好戏来了,如果一年内REIT A 给予 7cent per unit的dividends,加上股价上到rm2 ,那么您将赚:

Dividend income = 7cent per unit x 2000unit = rm140
Capital gain = (rm2-rm1) x 2000unit = rm2000

Total cost = rm1,000 x 4% = rm40

Net return = rm140 + rm2000 – rm40 = rm2100

这是最完美的赚钱方式,价息齐升。

若不幸股价下滑的话,悲观例子,若有一天,REIT A 的股价突然下滑至rm0.5

则Margin ratio 变成Rm1000 / rm900 = 111%

Total outstanding 不变rm1000,total share value 则因为股价下滑至0.5 变成 2000unit x rm0.5 x 90% valuation = rm900

这时您就会收到Margin call,为了保持60% margin ratio ,选择交付现金rm460降低 total outstanding,或force sell 股票,一次输光rm1,000。

试想想,若股价下滑至rm0.5 以下,是要倒贴的,所以再再强调,margin account会破产,会跳楼。

“风险摆第一”

下期拿实际例子说说Margin call运用。