REIT投资者要的是股息,不断增长的股息!

AMFIRST (5120.KLSE) 是大马产业信托的元老之一,最近发布了2020年报,基于之前早已分析4Q2020季度报告,就不再重复了,有兴趣的朋友click here 。今天不分析年报。

说说Amfirst由盛转衰的故事:

  1. 06/07年Amfirst以每股RM1 价格上市大马股市交易所,持有4间产业,分别为menara ambank, Bangunan AmBank Group,AmBank Group Leadership Centre,Menara Amfirst,上市后股价滑落,徘徊在RM0.945,第一年的interim 股息1.946cent(RM)per unit,dividend yield只有大约4%
  2. 07/08年购入Wisma AmFIRST后,迎来了Amfirst股息疯狂成长,07/08股息上升至3.623cent(RM)per unit & 3.676cent(RM)per unit,可是由于是经济风暴,股价徘徊在RM0.73-0.79
  3. 08/09年购入Subang Summit,股息再成长!分别派发4.27cent(RM)per unit & 4.48cent(RM)per unit 股息,对比07/08年股息成长19.8%,股价应声回弹徘徊RM0.8 – RM0.93
  4. 09/10,股息再成长11.4%,派发股息 4.87cent(RM)per unit & 4.88cent(RM)per unit,股价对应上升至1.07左右。必须注意的是,这已经是Amfirst的巅峰!
  5. 10/11,购入 prima 9 & prima 10后,仅仅保持股息9.75cent(RM)per unit,股价微微下滑RM1.04 – RM1.07
  6. 11/12,购入 KOMPLEKS TUN SRI LANANG 后,股息不增反跌,下滑至9.31cent(RM)per unit,股价徘徊RM1.05
  7. 12/13,发行附加股,每5股认购3附加股,Right issue的原因为减低贷款!最终发行额外60%的新unit,最终股息被稀化,派发股息6.81cent(RM)per unit,股价坚挺的保持在大约RM1。(由于Right issue的缘故,有认购的投资者股数增加了60%,所以对于有认购right issue的股东来说,股息为10.896cent(RM)per unit,其实是投入更多钱,领多一些股息)从这开始,就是Amfirst的坠落。
  8. 13/14,股息7.35cent(RM)per unit,股价RM0.9-0.95(对于有认购right issue的股东来说,股息为11.76cent(RM)per unit)
  9. 14/15,收购Mydin Hypermall,股息下滑24.76%!派发5.53cent(RM)per unit,股价RM0.74-0.91(对于有认购right issue的股东来说,股息为8.848cent(RM)per unit)
  10. 15/16,股息下滑7.77%,派发5.1cent(RM)per unit,股价RM0.75-0.78(对于有认购right issue的股东来说,股息为8.16cent(RM)per unit)
  11. 16/17,出售 Bangunan AmBank Group 股息下滑20.39%,派发4.06cent(RM)per unit,股价RM0.68-RM0.74(对于有认购right issue的股东来说,股息为6.496cent(RM)per unit)
  12. 17/18,股息4.2cent(RM)per unit,股价RM054.0.61(对于有认购right issue的股东来说,股息为6.72cent(RM)per unit)
  13. 18/19,股息4cent(RM)per unit,股价RM0.5-0.51(对于有认购right issue的股东来说,股息为6.4cent(RM)per unit)
  14. 19/20,股息下滑16.25%,派发3.35cent(RM)per unit,股价RM0.42-0.45(对于有认购right issue的股东来说,股息为5.36cent(RM)per unit)

以上是Amfirst 14个财政年的历程,若以RM1投资Amfirst 14年,没认购附加股,总股息78.3cent(after 10% tax),目前的股价42cent,净赚20.3cent,平均每年获利1.45%

若认购附加股,恭喜你,总投入资本RM1.51,总股息RM1(after 10% tax),目前的股价42cent,亏本0.09cent,别担心,拿多一次股息就回本了(若股价不再跌的话)

“14年,终于赚了!”

再次强调,REIT投资者要的是股息,不断增长的股息,而不是不断减少的股息,就以Amfirst来看,股息2006-2012年股息上升时,股价对应飙涨。后来股息越派越低,股价当然越来越低。

只要长期追踪REIT,一定可以发现基本面出现问题,并且做出调整,就以Amfirst为例从 14/15 至 16/17 的3个财政年股息下滑52.92%,怎样可以忽视。直至今日,Amfirst仍未有任何复苏迹象。

看完了失败的例子,下次看看成功的例子。

更多有关Amfirst的详情,当然关注它的专页CLICK HERE
以上文章纯属分享,并不是投资或买卖建议。