ASCENDAS REIT (A17U.SGX)

ASCENDAS REIT (A17U.SGX)新加坡市值最大的产托,但是2020年9月后很可能被CAPITAMALL取代,因为目前CAPITAMALL & CAPITACOM正进行合并,合并截止日期2020年9月。就现在而言,ASCENDAS REIT以SGD10.9bil市值排名第一。

自从2019年CAPITALAND从Temasek手上收购Ascendas-Singbridge Pte Ltd后,ASCENDAS REIT成为capitaland旗下公司,所以目前全新家坡市值最大的三间产托,都属于capitaland旗下。

ASCENDAS REIT产业种类多元,旗下产业遍布4个国家(新加坡,英国,美国,澳洲),总数有200间产业,产业总估值为RM12.8bil(新加坡占72%,其他28%)值得注意的是29.3%的产业位于永久地契。虽然产业繁多,但2019财政年,公司录得90.9% occupancy rate

值得注意的是2019财政年,公司转换财政年月份,从3月改为12月,所以2019年报只记录了2019 mar to 2019 dec的业务,所以不能直接与2018/2017年做比较。为了公平起见,年报也发布了1 April 2019 to 31 December 2019 vs 1 April 2018 to 31 March 2019的对比:

  • revenue 上升5.7%,从SGD171mil上升至SGD200mil
  • net property income上升10.6%,从SGD661mil上升至SGD699mil
  • DPU这下滑3.3%,2018年11.887cent (SGD) per unit,2019年11.490cent (SGD) per unit

2019年财政年,revenue的上升是新购入的产业贡献,加上录得6%平均租金提升。2019年公司从sponsor手上购入总值SGD1.66bil的产业。为了完成收购,公司发行附加股以筹得SGD1.31bil资金。可是新购入的美国和新加坡产业迟至dec 2020才完成收购,austrilia产业则于0ct 2020完成,所以并未完全反映真实收益,可是附加股导致股数增加,最终股息微微减少。同时必须注意的是,收购产业所需支付1% acquisition fee也是以发行新unit支付。

而根据2020年第一季度的报告(这季度报告没有财务数据)

2020年财政年录得8%的租金调整!occupancy rate微微提升至91.7%,同时31mar2020完成收购25% stake in Galaxis,产业估值SGD102.9mil,这产业的net property income yield 6.2%,对比ASCENDAS REIT的平均revenue yield为6%,高出许多。

同时公司以RM125.3mil卖出3间非核心产业.

未来值得注意的是:

  • 公司正进行grab总部的建筑工程,总值SGD181.2mil,预计 4Q 2020完工
  • 正在重建iQuest@IBP,预计2022完工后,出租面积将增加一倍。
  • 总值25 & 27 Ubi Road 4重建工程,将在2Q 2021 完工。
  • Aperia,The Galen,52 & 53 Serangoon North Avenue 4,484-490 & 494-500 Great Western Highway ,4间产业增值计划开动,工程所需SGD1.2mil, SGD7mil, SGD8.5mil, SGD1.4mil

ASCENDAS REIT产业多元,一间产托就包含了许多种类的产业,例如data center,logistic distribution center,business park等等.若计算2019年新购入的产业收益(6% revenue yield),预计ASCENDAS REIT 2020财政年股息大约为16.00 to 16.2 cent(SGD) per unit,接近2018财政年股息.

ASCENDAS REIT BASIC DATA

ASCENDAS REIT PROPERTY PORTFOLIO

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