Keppel DC REIT(AJBU.SGX) 新加坡/亚洲唯一纯持有data centre的产业信托,2014年上市新加坡股市交易所,至今仅仅6年的时间,以最新季度报告股息对比过去2017-2019股息计算,keppel DC 股息复合成长率为5.41%,股价更是从jan 2019的SGD1.44飘升至目前的SGD2.4x,Distribution yield只有区区的3.37%,是目前我们覆盖30多只产托中最低。

2019财政年,Keppel DC REIT录得94.9% occupancy rate,同时平均租约期限为8.6年(以出租面积计算)

目前Keppel DC REIT(AJBU.SGX) 持有19间data center,分布在欧洲以及东南亚,当中包括会在4Q2020完成建筑工程的Intellicentre 3 East Data Centre,以及正在收购Kelsterbach Data Centre。旗下产业细节如下:

  • 新加坡6间data centre,总估值为SGD1.64bil,占总产业估值60.3%
  • 马来西亚1间data centre,总估值SGD25.6mil,占总产业估值0.94%
  • 澳洲4间data centre,包括一间正在建造的data centre,总估值SGD311.2mil,占总产业估值11.64%
  • 英国2间data centre,总估值SGD127.2mil,占总产业估值4.68%
  • 爱尔兰2间data centre,总估值SGD178.3mil,占总产业估值6.56%
  • 荷兰1间data centre,总估值SGD135.2mil,占总产业估值4.98%
  • 意大利1间data centre,总估值SGD57.4mil,占总产业估值2.11%
  • 德国2间data centre,总估值SGD260mil,占总产业估值9.58%

看看过去2017 – 2019年,Keppel DC REIT的表现:

  • Revenue 连续三年上升,2017年SGD139mil,2018年SGD175mil,2019年SGD195mil
  • net property income 连续三年上升,2017年SGD125mil,2018年SGD157mil,2019年SGD177mil
  • distribution per unit 连续三年上升,2017年7.12cent (SGD) per unit,2018年7.32 cent (SGD) per unit,2019年7.61 cent (SGD) per unit
  • nav per unit 连续三年上升,2017年SGD0.97,2018年SGD1.07,2019年SGD1.14

而来到1Q2020年,Keppel DC REIT再给出漂亮成长数据

  • revenue增长25.5%,从1Q2019 SGD48mil成长至 1Q2020 SGD60mil 
  • net property income增长28.3%,从1Q2019 SGD43.2mil成长至 1Q2020 SGD55.4mil
  • distribution per unit增长8.6%,从1Q2019 SGD27mil成长至 1Q2020 SGD35mil  

这季度其实并没有派息,由于Covid19的影响,大部分新加坡产托改为一年派息2次。revenue的增长贡献于,2019财政年,Keppel DC REIT完成两间产业收购,分别是Keppel DC Singapore 4 & DC1,这两间产业都位于新加坡,并且都在4Q2020完成收购,所以迟至1Q2020才反映营收。

未来的趋势当然是E-commerce,5G,video streaming等等,而所有的云端服务,都需要data center,Keppel DC就是站在风口,股价不升才怪。企业对云端设备费用在2019年增长了40%,同时预计未来5年会以20%复合成长率攀升。需要注意的是Keppel DC的主要战场 – 东南亚市场预计2023年,企业对data centre需求将上升,花费将超过SGD25bil,占全球data center市场30%

未来展望方面,Kelsterbach Data Centre 预计2Q 2020完成收购,预计完成收购后可增加distributable income per unit 0.39cent (SGD) per unit,Intellicentre3 East Data Centre in Sydney则会在2021上半年才能完工,预计完成收购后可增加distributable income per unit 0.1cent (SGD) per unit,所以2021单单这两间产业,keppel DC 有望提升股息至8.7cent(SGD) per unit。

同时,keppel DC还在进行数项产业增值项目,同时实现内部成长:

  1. DC 1 – Fit out shell and core space,可提升收入,预计3Q 2020完工
  2. Keppel DC Singapore 5 把非data center空间转换成data center,预计2020年下半年完工
  3. DC Dublin 2 – 增加data center面积。

Keppel DC展望真的很好,可是目前股价也充分反映了其未来价值,投资必须谨慎。

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以上文章纯属分享,并不是投资或买卖建议

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